如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。
中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。
“都是‘高成本低收益’中国模式惹的祸。”外管局的国际收支表与投资头寸表泄露了这一秘密：即FDI在中国获取高投资收益，中国对外投资主力军外汇储备收益却较低。
而“改变对外净资产收益长期为负的上策是——不应主要以官方储备方式去投资，也要鼓励民间‘走出去’，而且对外不光是实业投资，也要包括金融投资。”4月27日，一位接近外管局的人士说。换言之，中国急需拓宽对外投资的渠道与方式。
不过，阻力很大。上述人士暗示，QFII(合格境外投资者)和RQFII(人民币合格境外投资者)可以很快出政策，但诸如ODI(中国对外直接投资)、国际板等一直待字闺中。
央行国际司前司长、前中国驻IMF执行董事张之骧说，需在外储管理“安全性、流动性、收益性”的框架下，思考外储收益；在此基础上，不妨增加管理的科学性与艺术性。
