北京时间8月20日消息，《华尔街日报》今天撰文称，投资者虽然对惠普宣布放弃个人电脑业务表示支持，但对其突然宣布的方式深表不满，认为这会严重损害股东权益。此外，分析师认为，剥离后的PC业务由于销售渠道和元器件采购方面的优势不再，很难与宏碁等低成本电脑厂商竞争，PC行业的现有厂商最有可能成为买家。
以下为原文：
在惠普宣布计划放弃个人电脑业务后，投资者开始严重怀疑该公司的战略，纷纷抛售其股票。周五，惠普股票大幅下挫20%，降至23.60美元，接近六年来的最低点，也使该公司的市值蒸发了120亿美元。
惠普周四宣布计划出售或剥离其占据全球最大份额的PC业务，此举令投资者极为震惊。它还同意以超过100亿美元的价格收购英国软件公司Autonomy。
惠普此举与十年前斥资250亿美元收购康柏电脑正好相反。当时，这笔交易就引起了很多争议，投资者甚至惠普董事会的一些成员都反对这笔并购。
时至今日，情况已经发生了很大变化，惠普已经换了两任CEO，当前的董事会忠于新任CEO李艾科，但惠普必须再次说服不满的投资者。
来自波特兰的Becker Capital Management公司的基金经理帕特•贝克尔（Pat Becker）说：“他们在破坏准备出售的业务。”该公司持有120万股惠普股票。他认为惠普应在公布新战略前先将PC业务卖个好价钱。
贝克尔称，他担心惠普计划在完成剥离PC业务前会让PC部门蹩脚地单独运营一年或更久。业内人士透露，惠普感觉必须在董事会批准后立即公布这一计划，以遵守证券交易委员会的披露规定。
知情人士称，惠普很快就将决定行动路线，但完成剥离可能需要长达12个月。剥离出来组成的新公司需要建立董事会并作为单独的实体评估纳税。李艾科周四接受采访时称，剥离可以获得税收利益。
惠普第25大股东，Neuberger Berman投资组合经理巴苏•穆立克（Basu Mullick）称，PC业务的增长和利润率低于惠普的其他所有业务，放弃该业务会让惠普专注于高利润的软件和服务业务。但他对李艾科突然宣布新战略的方式表示质疑。他说：“它们的沟通肯定不对，这一事情的处理方式显然没有经过事先商讨。”
另外一个担忧是Autonomy交易的价格问题。惠普为该公司支付了80%的溢价。对于一件年收入约10亿美元的公司，惠普竟然出价超过100亿美元。
穆立克站在个人而不是公司的立场评论称，他支持惠普剥离PC业务，但不喜欢Autonomy这笔并购。他说：“在我看来，这是损害股东价值。李艾科希望我们信任他的这笔昂贵收购。”
周五，李艾科和首席财务官凯茜•莱斯雅克(Cathie Lesjak)花了很长时间向投资者解释这一决策。其他高管则在向客户、员工和经销商进行解释。惠普传播部门主管比尔•霍尔(Bill Wohl)说，李艾科下周一将飞赴纽约亲自面见投资者并于周三在伦敦举行会议。
李艾科周四表示，惠普计划剥离PC业务是因为负担不起在消费设备上的投资。
分析师认为，该公司面对的问题是，PC业务剥离后，其吸引力很可能比隶属于惠普时大大降低。
分析师称，惠普卖给企业客户的许多PC是与技术服务和服务器系统一起捆绑销售的。在消费者方面，经销商可同时销售打印机和墨盒获得优惠。一旦失去这些关系，单独的PC公司就更难与宏碁等低成本厂商竞争。
另一大困难是元器件的价格：惠普可凭借服务器和PC的采购规模在芯片等元器件上获得折扣。剥离后，新公司可能会面临更高的元器件价格。因此，分析师认为PC部门对已经处于电脑行业的买家比较有吸引力。
惠普发言人称惠普公司考虑允许剥离出来的公司继续从惠普大量采购货物并与之合作营销。
熟知内情的人称，他们也是在最近几天才弄清这次大整改计划。其实惠普内部早就讨论要剥离PC业务，但是直到今年春天公司聘请顾问审查业务时才认真讨论这个问题。
近几个月，李艾科和其他几个股东一直在关注着惠普股票的“交易折扣”。他们认为这是消费者对惠普公司的定位不清造成的：惠普到底是一家以顾客为导向的PC生产商还是一家企业软件销售商？
据知情人士透露，在今年早春，李艾科还是倾向于保留PC业务。但是由于PC价格不断下降，平板电脑日渐火热（而在这个领域，惠普产品在于苹果公司的iPad的较量中是毫无竞争力的），这些让惠普明白继续留在PC领域挣扎只会使公司在实体商品的道路上越走越远。
于是董事会决定放弃PC业务，而剥离是最简单的方法。惠普可能会把他们的PC业务卖给一家私人股权投资公司或者另一家科技公司。两位参与决策的人士认为目前最有挑战的是惠普的高管们觉得应该根据SEC规则马上公布他们的决定，即使这项公布会让PC业务的出售更加困难。
惠普员工除了会担心公司剥离业务的做法会给他们的工作带来影响之外，有些员工还指责惠普是在去年才收购Palm公司，引进webOS软件开发平板电脑，但是现在李艾科的决定却完全抹杀了惠普将来在平板电脑领域有所作为的可能。惠普在不到两个月之前才推出他们的第一款平板电脑。惠普的一位员工说道：“才49天公司就认输放弃了。”
